Редакционная статья "Ведомостей"

[conceptualist]

Беспокойство ЦБ объяснимо: в рамках валютно-денежной политики неважно, кто должен, важно, что отдавать долги надо будет в валюте. И государство, и компании отдавать долги будут в валюте, в результате чего начнется конкуренция за резервы ЦБ и стабильность валютной политики ЦБ пошатнется.

Что-то я не понял, какое отношение имеют резервы ЦБ к чьим-то долгам. Компании должны погашать свои долги за счет выручки, государство - за счёт доходов от собственности и налогов (пока они существуют). А резервы ЦБ предназначены для поддержки стабильного курса рубля и ни для чего иного. Но у нас, похоже, по умолчанию предполагается, что если госкомпания сильно задолжала, ничто не удержит её от того, чтобы залезть в резервы ЦБ.

Вообще же Улюкаев прав: рост задолженности госкомпаний - это безответственная политика. Но следить за этим - функция МЭРТа и правительства, а не ЦБ.

Comments

[conceptualist.livejournal.com]

Нет, результат не такой же. Если ЦБ тратит свои доллары на выкуп рублей по рыночному курсу, то уменьшение ЗВР соответствует уменьшению количества рублей в обращении. И обеспеченности рубля ничего не грозит. А если ЗВР просто разворовывают, то грозит.

[vvagr.livejournal.com]

Если бы это был рыночный курс - проблем бы не было. ЦБ прекрасно понимает, что он может брать и отдавать валюту по любому курсу.

[arhiloh.livejournal.com]

ЦБ вполне может беспокоить перспектива сжатия денежной массы. Ну и просто сокращение количества монеток в своей кубышке:)
Я, собственно, не к тому что ЦБ прав, а к тому что с его колокольно это вполне может выглядеть неприятно, даже если до прямого изъятия ЗВР дело не дойдет.