conceptualist (![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png)
conceptualist) wrote2006-06-16 12:47 pm
conceptualist) wrote2006-06-16 12:47 pm
Вадим Новиков разъяснил "Арселор"
![[livejournal.com profile]](https://www.dreamwidth.org/img/external/lj-userinfo.gif){kind=small}
v_novikov написал статью, которая придаёт новое измерение разговорам вокруг слияния металлургической компании Arcelor с "Северсталью" и экспансии Mittal Steel. Действительно, социализированная природа "Арселора" сыграла в этом процессе важную роль.Сдаётся мне, что судьба Arcelor является предвестием того, что ждёт саму западноевропейскую социал-демократическую систему. Она не сможет долго просуществовать в нынешнем виде. Рано или поздно её руководители будут вынуждены заменить её на что-то другое. И здесь вырисовываются две альтернативы: "либертарианская", олицетворяемая Лакшми Митталом, и "олигархически-чекистская", представленная Алексеем Мордашовым. Весьма показательно, что европейские лидеры в данном случае предпочли путь к чекизму. Показательно и то, что выразителем чисто капиталистической линии является индус.
no subject
Не жестковато вы с Мордашевым? Что, собственно, в нем олигархически-чекистского на фоне образцово-капиталистического Миттала?
no subject
no subject
"Все брали и взял. Что я, рыжий что-ли":)
А что там насчет удержания было? Я только про жену его помню, которая отсудить полсеверстали пыталась.
no subject
no subject
Насколько я понимаю, в соотвествиии с современными российскими обычаями судебного делопроизводства у жены Очень Уважаемого Человека шансы отсудить чего-нить серьезное близки к нулю. Даже помощь чекистов не потребуется. Потому как заводы в офшорке, офшорка в яйце, яйцо в селезне и т.д.
no subject
no subject
no subject
no subject
Разве рост пошлин на иномарки - не его инициатива?
no subject
no subject
no subject
no subject
no subject
no subject
no subject
no subject
(Anonymous) 2006-06-16 11:57 am (UTC)(link)Про преодоление этой нестабильности уже менее понятно. Возможно, находясь под впечатлением от статьи (действительно, очень качественной), вы перенесли конкретный случай на общее устройство. Я имею в виду использованный вами термин "замены" одного на другое. Менеджмент Арселора заменил Миттала на Мордашова - это одно, а замена современного состояния Европы на... на что, собственно? - это другое. Тут ведь есть варианты трансформации, переделывание, реорганизации и т.п. Насколько я понимаю, в этом - необходимости что-то делать - в Европе имеется право-левый консенсунс. Разница в риторике и темпе - правые (условные, туда, например, может попасть Блейр эпохи середины своего срока) хотят действовать проактивно и отчетливо, левые, наоборот, хотят двигаться в том же направлении, но как бы вынуждено и все время заигрывая с велферщиками, профсоюзами, гос. и полугос. компаниями и т.д. Эта неоднородность заметна в хаотических метаниях Брюсселя, которы
no subject
no subject
- ребята, если вы не хотите, чтобы к вам по тысяче человек в день трудоспособных мужчин перебирались на плотах, вы, блин, давайте, открывайте рынки, что-ли. А то непонятно.
Пока на это запад дает взятку в виде гос. и гум. помощи. Товарищ условный Мбвана Ибн'Ктуото покупает себе квартиру в Париже и виллу в Монако и как-то успокаивается. Как-то он уже видит необходимость собрать круглый стол по проблемам технологий организации раздачи горячей пищи в фильтрационных лагерях, и чтобы больных доктор осматривал.
no subject
После того как объедините (или укажете, что объединить не можете), хозяин дневника может удалить этот мой комментарий.
no subject
(Anonymous) 2006-06-17 12:34 am (UTC)(link)no subject
no subject
no subject
Наконец, по фигуре М. Тут я с вами склонен согласится с некоторыми оговорками. Я не думаю, что фритредер-олигарх физически возможен, по крайней мере сейчас и ближайшем прошлом, когда это дело зарождалось. Иное дело, что в высказываниях и действиях тех или иных фигур можно различить больший или меньший вкус к свободе, не к свободе вообще, а к возможности иметь рядом конкурента или к возможности конкурирвать без покровительственных пошлин. В этом смысле, М. кажется - пока что - лучше остальных. Но тут, опять-таки, его позиция в международном разделении труда (о чем есть в комментах) очень этому благоприятствует. Т.е. посмотрим.
Вообще, ставка на идеологизированных предпринимателей мне кажется ошибочной. Они будут пользоваться той риторикой и теми приемами, которые сулят больше прибыли и/или ценности их компаний. Кому нужны алюминиевые банки, которые на 50% дороже импортных? Вложившийся в их производство капиталист будет искренним сторонником протекционизма (будучи искренним сторонником свободы торговли, так сказать, по линии импорта оборудования). Т.е. экономика в политику напрямую не конвертируется, тут сложней и филигранней дело.
no subject
Как сложно, может все проще...
1. Не так, что "слияние" МС и А - это на самом деле поглощение А, с увольнением менеджмента? И вызывает законное недовольство этого самого менеджмента?
2. Не так что "слияние" А и Сс - это на самом деле почти поглощение Сс, при котором менеджмент А остается на месте, Мордашов получает массу денег и почета, но никакой реальной власти в новой корпорации, и это вызывает законное удовольствие менеджмента А?
3. Каков интерес Мордашова? Ну, во-первых, много денег, и когда-то надо и на покой уходить. И делать это, становясь заодно видным западноевропейским промышленником - куда как спокойнее. А кроме того, почему бы не принять в расчет версию, что в Кремле очень хотят подставить ножку лично Лакшми Митталу за то, что он перешел дорогу нашим ребятам в Криворожье?
no subject
Кстати, через 5 лет у М. (или тех, кто за ним стоит) уже будет вполне реальная власть в А.
Re: Как сложно, может все проще...
Практически всегда первое предложение о поглощении направляется именно совету директоров, а так как этот орган работает периодически, то тем его членам, которые одновременно входят в администрацию компании (executive officers). Они оценивают предложенную цену (предложенную, заметим, не им, а всем акционерам) и различные дополнительные условия (погашение долгов компании, продажа непрофильных бизнесов, планы производства и сбыта, наконец, отступные или, наоборот, гарантии им самим и т.п.).
Совет директоров обсуждает полученные предложения (иногда собирая для этого внеочередное заседание). Если эти люди находят предложения приемлемыми, они на него соглашаются и выносят его на собрание акционеров. Если СА одобряет, начинается работа юристов, которые готовят и структурируют сделку. Как правило, однако, СД заявляет, что предложенная цена за акции маловата и надо добавить.
Если поглотитель не согласен на это или устает от долгой торговли, он обращается непосредственно к акционерам. Это и есть пресловутое "недружественное поглощение" (hostile take-over). Тогда начинается борьба между поглотителем и менеджментом target-компании за мнение акционеров target'а. В ходе этой борьбы поглотитель может поднять цену, иногда выше, чем то, что требовал менеджмент target'а. В последнем случае обычно дополнительные условия в отношении этих людей поглотитель снимает.
Это такая корпоративная рутина - сделки такого рода считаются на сотни, в т.ч. крупные и очень крупные - не десятки в год. Т.е. в слове "поглощение" и в самой этой операции нет ничего ни ужасного, ни незаконного, ни необычного.
В этом смысле недовольство менеджмента Arcelor'а понятно - они разумеется, имеют право на любые чувства. Но понятно и раздражение Миттала, который направил им первое предложение еще в январе. А вот способ, который они избрали для защиты своей позиции, вызывает вопросы - вообще говоря, он предполагает, что они готовы для сохранения своих мест нанести экономический ущерб акционерам.
Статья ценна тем, что вскрыла причины недостаточно высокой капитализации (число акций на руках умноженное на рыночную цену) Arcelor'а, причем так, как об этом нигде не писали и не говорили.
2 и 3 - думаю, что так оно и есть.
Re: Как сложно, может все проще...
Re: Как сложно, может все проще...
Оценка практики Arcelor в области CSR делается по совокупности обстоятельств. Здесь есть место и лидерству в рейтингах ("почему оказался первым учеником") и совершенно отличающемуся отношению профсоюзов к Митталу и Ареселору и, как косвенный фактор, совершенно разному составу акционеров (в случае Арселора - государство и много мелких акционеров, не участвующих в общих собраниях; в случае Миттала - наличие основного акционера, семьи Миттала), что заставляет относиться к практике Арселора с повышенным подозрением.
Re: Как сложно, может все проще...
Re: Как сложно, может все проще...
здесь имелись в виду параметры сделки с Ссталью по сравнению с перспективой продолжать торговаться с Митталом. Правда, насколько я понимаю, эта история далеко не закончена.
no subject
да не к чекизму, а к возможности забирать прибыль Череповецкого меткомбината