Редакционная статья "Ведомостей"

[conceptualist]

Беспокойство ЦБ объяснимо: в рамках валютно-денежной политики неважно, кто должен, важно, что отдавать долги надо будет в валюте. И государство, и компании отдавать долги будут в валюте, в результате чего начнется конкуренция за резервы ЦБ и стабильность валютной политики ЦБ пошатнется.

Что-то я не понял, какое отношение имеют резервы ЦБ к чьим-то долгам. Компании должны погашать свои долги за счет выручки, государство - за счёт доходов от собственности и налогов (пока они существуют). А резервы ЦБ предназначены для поддержки стабильного курса рубля и ни для чего иного. Но у нас, похоже, по умолчанию предполагается, что если госкомпания сильно задолжала, ничто не удержит её от того, чтобы залезть в резервы ЦБ.

Вообще же Улюкаев прав: рост задолженности госкомпаний - это безответственная политика. Но следить за этим - функция МЭРТа и правительства, а не ЦБ.

Comments

[arhiloh.livejournal.com]

В принципе беспокойство не совсем безосновательно: компании предъявят спрос на валюту, и может так случиться, что озабоченный стабильностью рубля ЦБ будет вынужден раскупорить свою кубышку.
Это не совсем то же самое, что залезание госкомпани

пардон, случайно энтер кликнул

[arhiloh.livejournal.com]

ями в резервы, но результат может оказаться примерно такой же

[conceptualist.livejournal.com]

Нет, результат не такой же. Если ЦБ тратит свои доллары на выкуп рублей по рыночному курсу, то уменьшение ЗВР соответствует уменьшению количества рублей в обращении. И обеспеченности рубля ничего не грозит. А если ЗВР просто разворовывают, то грозит.

[vvagr.livejournal.com]

Если бы это был рыночный курс - проблем бы не было. ЦБ прекрасно понимает, что он может брать и отдавать валюту по любому курсу.

[arhiloh.livejournal.com]

ЦБ вполне может беспокоить перспектива сжатия денежной массы. Ну и просто сокращение количества монеток в своей кубышке:)
Я, собственно, не к тому что ЦБ прав, а к тому что с его колокольно это вполне может выглядеть неприятно, даже если до прямого изъятия ЗВР дело не дойдет.

[ex-artemius855.livejournal.com]

и государство (=правительство), и компани прибыль получают в рублях. а долги надо отдавать валютой. соответственно, они покупают валюту за рубли на бирже (через банки). то есть спрос на валюту растёт. ЦБ для поддержания стабильного курса рубля вынужден продавать валюту из резервов (выполняя свою главную функцию).

в итоге получается, что предприятия формируют спрос на валюту из резервов ЦБ.

[nine_k]

Экспортёры тоже доход получают в рублях?

[gr-s.livejournal.com]

:)! И еще - при такой картине мире откуда бы в резервых столько валюты? :)