Сейчас я считаю, что на стабфонд возможны два взгляда. Согласно одному, стабфонд - это "нефтяные доходы". Они - ограниченный ресурс. Их надо экономить и беречь на черный день. Согласно другому взгляду, стабфонд - это деньги, нарисованные российским центробанком. Их нарисовали совершенно зря, в рамках "борьбы с укреплением курса рубля". К счастью, нарисовав, их не выбросили в экономику, а замуровали в стабфонде, и они пока не повлияли на инфляцию. Но если начать его тратить, эффект будет как от настоящей эмиссии, впрыскивающей деньги прямо в экономику. И вывод денег с русского рынка тут не поможет. Если тратить стабфонд не в России, а за границей, то его сначала надо перевести в доллары, и тогда произойдёт массовая закупка долларов на эмиссионные рубли. То есть, всё равно случится инфляционный шок, только первой подскочившей ценой в России будет цена доллара. По-хорошему, эти нарисованные рубли во избежание инфляции вообще надо уничтожить. Ещё можно перевести стабфонд в доллары, купив эти доллары не на рынке, а у ЦБ РФ, забрав часть его валютных резервов (продать рубли ЦБ РФ - это все равно что уничтожить их). Тогда в денежной сфере положение нормализуется, а у правительства появится куча валюты, которая не будет создавать инфляционной угрозы, а будет нормальным ограниченным ресурсом, резервом на черный день или на снижение налогов.

Ситуацию можно описывать по-разному, а по факту у нас есть куча долларов, доставшихся государству через обложение экспорта нефти, и куча нарисованных, но еще не выброшенных в экономику рублей. Рубли надо сжечь и впредь не рисовать, а доллары беречь.